投资年报-2021
本年共阅读书44本包括巴菲特致股东的信两本，未在微信读书中显示：
在44本书，我认为以下12本书属于相对比较有价值的：
《巴菲特致股东的信1957-2020》：投资者必读书目，之前读过天南老师编写的《巴菲特致股东的信：投资者和公司高管教程》，和天南老师从几个方面筛选巴菲特整体投资思想的总结不同，这本书从巴菲特合伙企业开始，按年列出内容，可以慢慢看到巴神的思想从“低估类、套利类”转向“伴随企业成长类”的整个过程，对很多问题的看法会有新的了解。书籍来源于书房朋友@若兰，谢谢若兰同学，强烈推荐
《段永平投资问答录》：步步高创始人段永平的思想实录，段总的大量的投资思想分散在博客、雪球、公开采访、内部讲话中，这本书从“投资逻辑”与“商业逻辑”两个角度分享段总对投资的见解，这是一本印证了巴神思维的书，段总用自己亲身经历验证了巴神的语录“正因为他是一个好的投资家，所以他是一个好的企业家，正因为他是一个好的企业家，所以他是一个好的投资家”。书籍来源于雪球推荐，强烈推荐
《沃伦巴菲特的CEO们：伯克希尔经理人的经营秘诀》：这本书是我在微信读书中搜索到的，简直是意外之喜，出书时间是2001年，译者翻译的也非常准确，姓名和公司名称均做了考究，参考国内之前约定束成的叫法，作者拜访了包括盖可保险卢辛普森，华盛顿邮报唐格雷厄姆等国内巴神信徒们耳熟能详的名字，读书最让人感到惬意的是两件事情一本书中所提到的事迹在另外一本书进行交相印证，另外一件事情是我从五常老先生处学来的“参考书籍阅读大法”在阅读完一本有趣的书后，我会阅读他的参考书目，相信我，大部分参考书目都足够有趣。中等推荐
《巴菲特的护城河》2019年版本，晨星公司在2015年出过一本《投资的护城河》，2019年版本更加侧重于系统化的研究五大竞争优势：“无形资产、规模优势、成本优势、网络优势、转换成本”，2015年更加侧重从行业角度出发研究具体行业的竞争优势大小，更加实用，2019年版本偏向理论。书籍来源微信读书搜索，中等推荐
《美国增长的起落》一本美国1870年-现代经济数据的断代史，经过分析，作者断定第一、二次工业革命对美国经济的“全要素增长率”更快，在第三次工业革命后，美国经济增速的下滑阐述了进步的幅度和空间的减弱，尤其是劳动与资本的不平等、教育、老龄化、债务等不平等同样会削弱经济增长，总体来看，作为一本《二十一资本论》的参考书目来阅读是一本不错的选择，书籍来源微信读书推荐，中等推荐
《这就是茅台，千亿企业的成长逻辑》回答了一个问题，为什么只有茅台能够成为国内宴请的顶尖用酒，根源是中国上千年的绵绵不绝的“酒文化”，基础是茅台十年如一日对产品质量孜孜不倦的追求，背景是经济发展到一定阶段老百姓要求“喝好酒”的美好生活向往，这才是茅台的“道”；至于“大单品”策略，“经销商共赢”，“茅台人对自己企业的自豪和传承“”系列酒的全布局“等是基于以上三点的衍生，是”术“，理解了以上几点就能弄明白为什么国内能够挑战茅台地位的酒尚未出现，该书是茅台投资者的必读书目，书籍来源：书房朋友推荐，强烈推荐
《置身事内：中国政府与经济发展》兰小欢教授力能扛鼎之作，在中国讨论经济不能离开政府，中国的政府作为资源分配的提供者和社会功能的保障者具有双重职能，地方政府发展经济招商引资具有一定的竞争格局，张五常老先生认为经济理论是用来解释经济现象用的，这本书成功体现了这一点，是普通人了解政府经济运作的必读书目，书籍来源：书房朋友推荐，强烈推荐
《北宋名家词选讲》叶嘉莹老师的演讲集，我之前是不爱读古诗词的，关于古诗词的书很难读下去，但这本书成功结合了作者的生平、历史与诗词中的背景，让人爱不释手，以前读古诗词，总有种“雾里看花，为赋新词强说愁“的感觉，读了这本书后，”吾昔有见，口不能言，今见是书，得吾心矣“。这本书让我重新燃起了对古诗词的爱好，书籍来源：唐朝老师公众号推荐，强烈推荐
《窗边的小豆豆》教育书籍的奇迹之书，作者黑柳彻子，通过描述一个问题儿童，在转学进“巴学园”后的成长，需要如何完成教育？我想“巴学园”中学生的成长已经证明了这一切，人是无法在自己不感兴趣的领域持续进行学习的，如何让孩子养成对生活的热爱？对终身学习的保持？是我一直以来需要思考的问题，书籍来源：虎嗅公众号推荐，中等推荐
《沸腾十五年》中国互联网的断代史，最好结合《沸腾新十年》一起看，互联网投资者的必读书目，单从情怀来看，作为一个从小与中国互联网一起长大的80年代生人，腾讯、阿里巴巴、网易、搜狐、九城、盛大这些耳熟能详的企业，伴随自己从青春走向中年；而从自我的投资角度看，更是必读书目，“下雨时池塘里的水上升，鸭子也会上升“互联网大潮中带来了一批成功者，固然有互联网行业飞速发展的原因，更多的是企业家精神的绝佳体现，对我们投资互联网企业，了解企业家创业和遭遇变故背后的故事极有参考意义。书籍来源：唐朝老师推荐，强烈推荐
《大败局》芒格说：“我知道我会死在哪里，哪里我就不回去“，巴神说：“我们从来不挑战恶龙，只是避开它”，市场上关于”成功学的书籍汗牛充栋，关于“失败”的书寥寥无几，企业的最终归宿是死亡，中国的企业失败有它的独特的所在，当我们把那些失败的企业排除之后，去寻找那些DNA中具备成功的企业可能会更简单一些吧，“伟烈丰功，费劲移山心力”，最终逃不掉的是“只赢得几杵疏钟，半江渔火，两行秋雁，一枕情霜”，一般推荐
《小狗钱钱》儿童财商的启蒙读物，也适合大人，如何开始自己的财富管理，作者是《财富自由之路》的作者，适合做多数人的财富和金钱启蒙读物，财富是中性的，如何使用它是重要的，财富更加类似于一种精神，让我们能够在面对人生重大抉择时是可以选的，毕竟空口袋是没有办法立起来的，如何量入为出，如何让财富自己产生复利，如何选择对待财富的态度，以轻松的文笔对故事进行娓娓道来，比单纯的说教更加有趣，来源于书房朋友推荐，强烈推荐
《我在碧桂园的1000天》这是一本奇书，上市之后所有正版书被碧桂园全部收购，市面上的所有流通书籍全是盗版，所有地产行业或拟投资地产行业投资者的必读书籍，当然读完之后，对地产业以及地产相关行业会有颠覆性的看法，来源于书房朋友推荐，强烈推荐
注：本人的持股有可能反应本人的偏见和无知，各人对自己的财富和认知负责
以2017年1月沪深300指数与个人账户为100初始，在2021年从一月初的211涨到二月末最高的224，最低掉到了177，缓慢爬升到年底的189，相当于从二月末最高点回撤了21%，再缓慢爬升了6%
从2017年至今，累计收益89%，与沪深300对比各年份的收益如下：
个人投资 | 沪深300 | |
2017 | 45% | 23% |
2018 | -23% | -24% |
2019 | 41% | 38% |
2020 | 39% | 29% |
2021 | -13% | -4% |
累计收益 | 89% | 51% |
年化收益 | 13% | 8.5% |
年化回报率迅速从去年的20.4%跌落至今年的13.5%，而如果需要重新回到年化回报率20%的“奋斗收益率”，2022年的投资回报率需要达到57%，个人对明年后年的收益率增长很有信心，因为我坚信：所有同样的利润都将会反应成同样的市值，当然我个人对短期（1年~3年）即使达不到这样一个收益率并不不关心，因为只要我们以合理或者偏低价格持有那些能够持续增长优秀的企业，长期能够达到远超社会平均无风险回报率的企业，持续比较手中的资产，毕竟“every cash is equal”最后我们一定会赚钱，区别只是在于赚钱和大赚。
投资三大基础：不用杠杆资金，不用短期资金，不单吊一只票或者一个行业，唐朝老师认为违背了以上两条即可以视同为与价值投资无关，我认为只要触及一条，无论企业的研究多么令人信服，最终无异于赌徒。
价值投资的三大支柱：市场先生，买股票就是买公司，安全边际，当懂得第一点的时候，就已经能够立于不败之地，通过定期购买宽基指数基金就能够取得令人较为满意的回报，例如沪深300，而在宽基上的每增一个点，都需要付出巨大的努力。
买入什么样的公司三大前提：利润为真，利润可持续增长，利润无须或少需资本性投入即可增长前面一个问题相对比较简单，通过简单的报表分析即可得出结论，例如：销售商品提供劳务所获得的收入/收入，扣非净利润/净利润的比重，经营性现金流量/净利润的比重，应收/应付分析等。
后面两个问题需要大量的阅读和分析：这家公司靠提供什么服务或者产品来吸引消费者？消费者为什么从这家公司购买产品不从其他家购买产品？该生意如此赚钱，资本如此血腥，为什么没有前来抢占他的市场份额？假设巨头来抢占市场，能否保住甚至扩张自己的份额？
从今年的投资来看，有满意的部分，也有不满意的部分。
满意部分是：
①在年初的时候贵州茅台和分众传媒分别触及了卖点进行了卖出，茅台是全部卖出，分众是部分卖出，在茅台和分众回到合理估值附近时，又进行了买入，其中，茅台持仓相当于2021年年末持仓的80%，分众因为跌的又快又早，相当于2021年年末持仓的140%。
②利用A4对企鹅造成的威胁导致腾讯跌到击球区，同时认识到招商银行的确定性远低于腾讯，把腾讯的仓位加到40%的上限，清仓了招商银行、平安、金螳螂。
不满意的部分是：
①对平安的持仓、对金螳螂的持仓本可以在更早的时候发现，损失的并不仅仅是金钱，更是时间；
②在卖出茅台和分众后，账面上多了一笔不菲的资产，四肢患上了巴神所说的“投资多动症”，购买了3%的万科和建设银行，现在想想，实在是非常危险的一种行为，均造成了8%左右的亏损，下面会进行重点分析令人庆幸的是：
a、发现的早，纠正的也早，在投资半年时间内迅速卖出纠正自己的错误，研究了一下，如果坚持到现在不卖，万科企业又下跌了17%，建设银行略微上涨了5%
b、未能在万科A和建设银行上赚到钱，特别是在目前资金量较小时亏损出局我认为是一种好事，这其实不是一种价值投资的行为，如果能赚到钱，我就有很大的可能性认为“这样做是能够赚到钱的”本质上和认为新能源/芯片能赚钱是一样的，后续我会在更大的坑里摔倒。
深刻验证了：如果我不知道我是否还在能力圈范围之内，我大概率已经离开了能力圈。而是中国平安、金螳螂、万科、建设银行的投资失败都是跨过了孙悟空画的圆圈，出了圆圈就会碰上妖怪。
具体个股反思如下：
①清仓了中国平安
中国平安的建仓时间在2017年1月，以32.41元/股的价格买入了总仓位的21%
在2020年5月8日，以73.08元/每股的价格买入总仓位的不到1%
在2020年9月28日，以77.71元/每股的价格买入总仓位的不到1%
在2021年的2月9日，以77.12元/每股的价格买入总仓位的2%
在2021年7月开始卖出之前，中国平安本年度累计下跌了26%，中国平安占总仓位的22%
卖出分四次卖出：
在2021年7月5日，以61.86元/每股的价格卖出总仓位的11%
在2021年7月28日，以52.98元/每股的价格卖出总仓位的1%
在2021年8月18日，以53.98元/每股的价格卖出总仓位的5%
在2021年9月1日，以51.54元/每股的价格卖出总仓位的4%
持有五年时间，共计取得收益49%，年化收益率8%，跑输了沪深300的回报率8.5%，
对于平安的投资上，我犯下了三个错误，
A、违背了企业投资三大原则“公司利润是否为真、公司利润是否可持续、公司利润是否需要大幅度的增加投资才能持续”不在这基础上再去判断公司的估值，好比是先射箭再画靶子，怎么画都是十环。在保险公司投资上，巴神讲的非常清楚：“数以百计的竞争对手，进入障碍低、无法大幅差异化的产品特性，在这种类似于商品型产业中，只有营运产品低的公司或者一些受到保护的利基产品才有可能有长期获利成长的空间”保险产品无差异化，保险公司的护城河要么是成本优势，要么是政府保护下的保险公司，并且保单与实体产品不一样，无须新建生产线，资本像是看见肉的秃鹫一样，能够快速复制模式，而这会将保单竞争白热化，将承保成本推高到100%以上。
并且，因为保险行业承保风险后置的的特质，往往会因为当初错误的估计的变量，正确性需要很多年后才能揭晓
例如盖可保险的在1981年承保了7万美元的商业防护及产品责任险，在后续20年累计支付了9410万美元，是所收取净保费的1300倍。
现在回过头来看看，自己在2021年2月的判断是多么的苍白无力，还是从保费的角度来看待保险公司的生意，相当于底层逻辑出了大问题，保费收的越多，在费率上估算错误的话，将来损失越大，我在中国平安上犯的错误是“误认为公司利润为真”而这也验证了一句俗语：“凭运气赚的钱最后会凭本事全部损失掉的”
B、在自己认识到自己发生错误了后因为错误的原因未能迅速全部卖出，只是在“吮吸我的大拇指”在7月5日，当我认识到自己对平安人力的估算出现了错误时，仅仅是卖出了中国平安一半的仓位，现在看来，当时卖出的理由判断出现了错误，并未认识到保险公司赚取的利润是不确定的，仅仅是单纯的认为随着月均代理人的下滑，公司的新业务价值的下降所导致公司的估值下降，但建立在流沙上的堡垒迟早是要坍塌的，保险公司新业务价值/营运利润本身就带有大量的假设在里面，不懂不可怕，可怕的是自以为对公司很了解，而这在很多时候是致命的，正确的结果并不一定是由正确的逻辑所造成的。当认识到自己犯了错误后，最后的卖出时点是right now 而不是“等待戈多”。
在2021年9月，因金融一账通的“会计造假事件”让我认清自己购买决策犯下的错，清仓了中国平安的所有持仓，只能说是“歪打正着”，距离我真正理解我的错误还有4个月以上，浪费的不仅仅是金钱，更是宝贵的时间
在投资中国平安的过程中，我更加理解唐朝老师的《财富三轮车》中关于阅读的价值：阅读能让自己认识到自己的无知，坦率的接受自己是无知的这个事实，保险公司的特点，之所以投资保险公司的原因，巴神已经明明白白、完完全全写在他公开发表的致股东的信以及股东大会问答记录中，而我仅仅需要利用闲聊、睡觉、打游戏的时间去寻找巴神对保险公司的看法，完全没有必要浪费时间和金钱在中国平安上。最聪明的做法是用别人的错误来防止自己踩坑，最愚蠢的做法是连自己都不从自己的的错误中汲取教训，希望我在2021年能够汲取自己在平安上获得的教训，避免将大把大把的时间和精力浪费在那些很愚蠢的事情上。
C、没有重视反对意见，作为一个投资者，对自己投资标的充满信心的时候，极有可能对所有的不利的消息都视而不见，抗拒对不利消息的思考，在投资平安的过程中，多次遇到对平安的商业模式的质疑，以及唐朝老师的“保险股思考核心五篇”，没有真正做到“投资的核心并不是去冒多大的风险，而是对自己不懂的敬而远之”，这就是巴神所说的：“跨一尺高的栏杆不跨三尺高的栏杆。”自认为读过十几本保险相关的书籍就对保险了如指掌，认为保险公司的假设具备一定的可能性，但投资并非比的是未来的高收益的可能性，而是比的是确定性，即使一项生意具备很强的增长性，但如果确定性不够，那么可投资性需要打一个问号，并且，我在2021年8月的月报已经对保险公司的确定性进行了反思，而我当时并未进行执行合一，至于为什么，只能认为是自己的懒惰。
②清仓了金螳螂
金螳螂是2017年建仓，以7.937元/股买入了总仓位的3%
在2020年8月-2021年2月，段段续续的卖出，平均买出价格9.2774元/股
持有5年的时间，共计取得了16%的收益，平均年化收益3%，连活期化理财的收益率都没有达到。
买卖金螳螂也是犯了和中国平安一样的错误，没有满足三大前提中的利润为真，大量的货款沉淀在应收账款和应收票据中，在三大前提不满足时，再快速的增长毫无意义，因为最后股东发现账面上要么是一堆债务人已经破产的应收账款或者过时的专用设备。
并且，在认识到对金螳螂的判断出现失误时，没有果断的进行清仓，只是缓慢的“吮吸我的大拇指”将其作为一项“现金替代品”在需要临时性资金或者打新资金时进行优先卖出，其实在认识到自己对投资标的的认识有偏差的时候，应该立即卖出，无论当时是赚钱还是亏钱都是最佳的选择，投资应该始终立足于“every cash is equal”的角度，将所持有的标的与无风险收益率来比较，（一般是十年期国债的收益率，作为简化考虑，采用银行的活期化理财作为收益率），不确自己的能力圈到底还在不在，大概率是不在的。
③建仓了和清仓了建设银行和万科A
建设银行的建仓清仓情况如下：
买入建设银行港股在1月28日在6.02港币/股，在7月26日卖出在5.44港币/股，总仓位的3%，亏损8.65%；
万科A的建仓清仓情况如下：
买入万科A在1月18日在30.16元/股，在4月26日卖出万科A在27.84元/股，总仓位的3%，亏损7.69%；
买入万科企业在4月26日在21.85港币/股，在6月1日卖出均价21.75港币/股，总仓位的3%，亏损1%；
买入上述两家公司的损失在于用茅台的卖出资金去购买的，最终还是发现自己完全不理解这两家企业，买入的理由也很搞笑，买入建设银行的理由是因为股息率较高，达到了5.5%
买入万科的理由仅仅是因为相信房地产行业的供给侧改革有利于头部房地产企业拿地，头脑发热完全没有考虑到买入企业第一条铁律：“利润是否为真？我是否真正的理解了这家企业？“我为我的头脑发热感到后悔，当然，也付出了惨重的代价。
④清仓了招商银行
招商银行的建仓时间在2017年1月，以13.42元/股买入了总仓位的10%，
在2020年6月和7月分别加仓1%，
在2021年2月19日，买入总仓位的4%，
在2021年10月18日开始卖出之前，因招商银行本年度上涨了22%，其他股票的下跌，招商银行最多占总仓位的19%。
卖出分三次卖出：
分别是2021年10月18日，以51.77元/股的价格卖出总仓位的4%，用来在175元/股的价格买入4%的洋河股份
在2021年的11月2日，以52.09元/股的价格卖出总仓位的4%，用来置换在11.87元/股买入4%的陕西煤业
在2021年的11月9日，以51.39元/股的价格卖出总仓位的7%，用来置换在469港币/股买入7%的腾讯股份。
在2021年的12月20日，以50.59元/股的价格卖出总仓位的7%，用来置换在430港币/股买入7%的腾讯股份
持有5年时间，共计取得收益114%,年化回报16%，在这5年时间内，招商银行的归属母公司所有者的净利润从2016年年末的620亿元上涨到2020年年末的979亿元，涨幅57%，能够用市场估值带来的影响解释的是36%，验证了唐朝老师另外一句话：“所有相同的利润都会带来相同的市值，净利润上升的同时带来了估值的提升，时间是优秀企业的朋友，是垃圾企业的敌人“
清仓招商银行的原因，根源上还是基于“every cash is equal“的角度，选择那些确定性和成长型比现有手中公司更好的标的，而腾讯就是我们所寻找的公司；另外一个原因，我在唐朝老师的结论”银行业正在走向盐碱化“的基础上得出了：”非息业务表面上看是金融业，实质上是零售业“的结论，认为招商银行的零售业务护城河并没有想象中的那么牢靠，正在面临竞争对手，主要是互联网平台的侵蚀，这是一个需要持续聪明的行业，只要一个选择走错了路，很难再让竞争对手给其扳回一城的机会。
⑤、清仓了贵州茅台又重新建仓
建仓在2017年，买入均价为662.11元/股，买入总比例为持仓的7%
在2020年12月-2021年2月分批卖出，卖出均价2203.06元/股，卖出时占总仓位的13%，共计盈利232%，年化回报27%
在2021年7月28日，在1700元/股买入2%的茅台
在2021年8月18日，在1602元/股买入4%的茅台
在2021年10月18日，在1822元/股买入2%的茅台
本来计划在1500元/股处买入8%的茅台，本轮茅台最低下跌至1525元，可惜只买回来8%仓位的茅台，从内心来说，这是心里还有“成本”的心魔在作怪，没有基于“every cash is equal”的角度去比较。贵州茅台作为一家具有独一无二确定性的企业，让我想起了巴神关于糟糕的决定的一席话：“我所犯过最糟糕的错误，是公众所未见的，这些错误是：我明知道一些价值所在的股票和企业，我却错过了没有买，对于BRK的股东而言，损失是巨大的”。
⑥、减持了分众传媒，又重新加仓
分众传媒的建仓时间在2018年，
第一次建仓在2018年6月28日，以11.08元/股建仓3%
第二次建仓在2018年8月，以均价8.44元/股建仓10%
第三次建仓在2020年7月，以均价5.7元/股建仓2%
在2021年1月开始卖出之前，实际持仓成本为7.45元/股，持有总仓位15%，在2021年1月卖出3%时，平均卖出价格为11.7元/股，盈利57%，年化回报率19%
第四次建仓在2021年9月，以均价7.3元/股建仓6%
从建仓分众开始，我的初始买入逻辑有些错误，该错误并非是对企业的商业模式的判断失误，而是对企业的估值过高，企业的商业模式没有问题，在18-19年与新潮的“千屏大战”中，新潮也无法撼动分众的根基也验证了我的看法，但没有想到的是，公司在19年与新潮开始在三四线城市“抢屏”付出了高额的成本的同时，因为互联网融资下滑，导致互联网企业广告意愿下降，直接导致公司的净收入从18年的145亿元掉到120亿元，公司的净利润收缩至18亿元。
对于分众的估值我愿意以2021年61亿元为基数，2021年的合理估值为61*25=1525亿元，预计三年后净利润为61*1.1*1.1=73.8，三年后合理估值为73.8*25=1800亿元，2022年当年买入价格=1845*0.5=900亿元，
2022年卖出价格=min{2021年净利润的50倍PE，2024年合理估值的1.5}，2021年净利润的50PE=3050亿元，2024年合理估值150%=1845*1.5=2700亿元，取最小值。2700亿元作为本年度的卖出价格。
关于分众采用“三年后利润估值与席勒估值法的思考“席勒估值法更加用于存在周期性的行业，从分众的角度来看，不存在明显的周期性，2018年的出现的问题我更愿意理解为企业在面对竞争时进行扩张恰好遇到了大客户的周期萧条，我们不能因为茅台2012-2013年遭遇三公消费危机的时候利润增长停顿认为茅台也是存在周期的，我更加愿意把分众视同为能够拥有提价权的消费股，而分众的下游客户大多数均为消费股也佐证该观点。
⑦、迄今为止最大仓位腾讯股份
最后我还是想来谈谈腾讯，腾讯从占总仓位的17%提升至占总仓位的43%，是今年变化最大的持股，而今年也成功的坐了一回过山车，腾讯从年初时564元/股上涨至2月中旬的775港币/股，然后最低跌至412元每股，
腾讯控股我首次介入是在2017年8月24日，以329港币/股，购买1%观察仓
在2018年2月-4月以均价404港币/股，购买3%
在2018年7月-10月以均价323港币/股，购买14%
在2021年7月-12月以均价460港币/股，购买了25%
累计买入成本444港币/股，目前略微盈利3%，在今年最高价格上涨到775港币/股，腾讯最高盈利134%
腾讯控股从2016年年度的非通用会计准则454亿元上涨至2020年的1227亿元，同样是400港币的腾讯。估值下降了62%
我自己对腾讯的今年的投资非常满意的。满意在于腾讯的竞争优势未削弱的情况下，利用市场先生的情绪的变化，在低于理想买点的估值将腾讯加到了仓位的上限，相信在未来会有比较满意的回报。
（三）其他
五禽戏*260、英语单词背诵123天
在唐朝老师和书房朋友的督促鞭策下:
完成了隆基股份同期上市公司的研究
完成了格力/美的作业的研究
完成了五粮液50年的基酒产量、销售单价统计
在此对唐朝老师和书房朋友表示感谢
个人生活：最高兴的事情是受邀请参加第四届天南年会，虽然因疫情原因未来得及参加，但通过在群中与优秀的朋友们交流（主要是我听😀），得出以下结论：
人生这一世，大体事情分为三种：
一能够产生复利的事情，例如读书、做自己喜欢的事情，锻炼身体、与亲人、自己喜欢的人相处，能够持续让自己变的比前一天进步一点点。
二复利为0的事情，有些事情作为人生必须得做，吃饭、睡觉，人不吃饭睡觉会死，但如果超过一定限度了，就会显得浪费生命，毕竟睡觉睡一万遍也不会在睡觉的效率上有所提升，人需要吃饭，但为了吃饭浪费过多的时间或者暴饮暴食也会对身体和健康有害。
三是复利为负数的事情，例如抽烟、酗酒、赌博、妒忌、怨恨，抱怨做了并不会让我们的人生变得更加美好。
如果想让人生变的幸福，
坚持做能够产生复利的事情
少做复利为0的事情
不做复利为负数的事情
人生很短暂，我们要把我们的时间和精力花在那些值得我们的人和事情上。投资和人生殊途同归，最终能够形成自己人生的良性循环，巴菲特经常向学生们（大部分时间是内布拉斯加州大学）和运动员们（他收购了奥马哈皇家棒球队）讲述一个关于精灵的寓言
“我16岁的时候，心里只有两件事情——女孩子和车子，我不是非常善于和女孩子交往，所以只想拥有一辆汽车就已经很不错了，当然也会想女孩子的事情，而幸运之神满足了我对汽车的向往。
在我16岁生日那天，出现了这样一位精灵。精灵说：“沃伦，我送你一辆你喜欢的车，你明天早晨就可以看到，一辆崭新的，上面系着大大的蝴蝶结的车子，那是给你的“。
听完精灵的话，我接着问：“有什么条件呢？“精灵回到说：”只有一个条件，这辆车是你此生拥有的唯一一辆车。所以，必须用一辈子。“
如果事情真的发生，我就会得到心爱的汽车，但是，大家想象，在知道这辆车必须用一辈子的情况下，我会怎么做呢？
我会把用户手册仔细阅读五六遍，长期在车库存放车辆，哪怕有一点点凹痕或擦伤，我都会立即修复，因为我不希望这辆车有一点点锈蚀。我会进行呵护这辆车，因为这是我这一辈子要使用的唯一一辆车。
人们的大脑和身体正是如此。每个人只有一个大脑和一个身体，是一生所不能改变的，现在，人们总会在不经意间长期忽视自己的大脑和身体，但是，如果不去呵护自己的大脑和身体，我们50年后面临的就是健康极其受损的情况，就像汽车一样
此时此刻你的所作所为决定10年、20年、30年你的大脑和身体的健康状况。